? 在王老吉與加多寶的“紅罐”爭奪戰落幕不久，“王老吉”系列商標的最終使用方廣州白云山醫藥集團股份有限公司（以下簡稱“廣藥白云山”，）曬出了2017年上半年業績。
??8月20日，廣藥白云山公布了截至2017年6月30日止的中期業績。報告顯示，廣藥白云山2017年上半年實現營收111.15億元，同比增長2.38%；歸屬于公司股東的凈利潤為11.58億元，相比去年同期增長39.23%。在主營業務收入小幅增長的同時，歸屬于公司股東的凈利潤卻增幅明顯。這是由于其在廣告宣傳費用方面進行了大幅削減。
??對于近期，最高人民法院終審判決“廣藥集團與加多寶公司共同享有‘紅罐王老吉涼茶’包裝裝潢權益”這一裁定對公司大健康板塊的影響，《中國經營報》記者先后致電、致函廣藥白云山，截至發稿時未獲回復。
??廣告宣傳大幅削減
??廣藥白云山旗下的大健康產品，在廣告宣傳投入方面一向大手筆。不過，最新發布的半年報顯示，公司整體廣告宣傳費大幅縮減。
數據顯示，2017年上半年公司整體銷售費用為22.4億元，相比去年同期的26.3億元，直降14.91%。其中，銷售費用中的廣告宣傳費由2016年上半年的9.4億元降至今年上半年的0.94億元，同比削減90%。
??事實上，早在今年4月份，《中國經營報》對廣藥白云山旗下的多款產品因發布虛假廣告被各地食藥監管部門通報處罰進行了報道后，廣藥白云山方曾明確，為進一步加強屬下企業廣告宣傳的管理，公司將要求屬下企業進一步加強對自身及經銷商、代理商的廣告行為的管理，規范和約束產品廣告行為。
??據悉，廣藥白云山旗下的白云山和黃中藥、廣州醫藥有限公司、王老吉藥業 、百特僑光4家子公司的主營業務皆為廣告代理服務。
??2017年上半年，上述4家子公司提供廣告代理服務產生的關聯交易額為4235萬元，在同類交易中占比91.6%。
??重慶海平會計師事務所會計師楊友明分析稱，“如果公司的品牌效益比較成熟了，一定時間內不進行廣告宣傳也是可以理解的。另外，廣告投入是很多上市公司成本的重要組成部分。在公司整體收入增長不大，凈利潤大幅增長的情況下，很可能是公司的成本費用降低了。”
??王老吉商標納入囊中
??作為涼茶雙雄，王老吉與加多寶自2012年以來，在商標侵權、包裝外形、廣告宣傳以及“正宗配方”的所屬權等多方面對簿公堂。為搶奪市場份額、打響品牌知名度，廣藥白云山在王老吉品牌宣傳上可謂是不遺余力。
??一方面，專門指派旗下全資子公司廣州王老吉大健康產業有限公司（以下簡稱“王老吉大健康”）直接負責王老吉產品的廣告投入，參與終端擴展。
??另一方面，廣藥白云山與其控股股東廣藥集團在“王老吉”商標所有權上幾經磋商。
??據悉，“王老吉”商標本由廣藥集團擁有。2012年5月，廣藥集團與王老吉大健康簽訂《商標許可合同》，“王老吉”商標被許可授權給王老吉大健康使用。王老吉大健康公司則按照其銷售凈額的2.1%支付給廣藥集團作為商標許可使用費，分別按53%和47%直接支付給廣藥集團和廣藥長白山。
按照上述協議，廣藥白云山在2017年上半年應向王老吉大健康公司收取的商標許可使用費達到5166萬元，廣藥集團則收取5825萬元。
與此同時，廣藥集團在2012年出具的《關于注入“王老吉”商標的承諾函》及進一步的補充承諾（以下簡稱“原承諾”）承諾，待王老吉商標全部法律糾紛解決，自可轉讓之日起兩年內，廣藥集團將“王老吉”系列等商標依法轉讓給廣藥白云山。
2015年3月，廣藥集團在發給廣藥白云山的《關于修改“王老吉”系列等商標注入承諾的函》中，將“原承諾”中的履約期限修改為：“待‘紅罐裝潢糾紛案’判決生效之日起兩年內。”
??隨著最高人民法院8月16日作出裁定，“雙方在不損害他人合法利益的前提下，共同享有‘紅罐王老吉涼茶’包裝裝潢的權益”，歷時5年的“紅罐包裝之爭”最終畫上句號。按照此前的承諾，王老吉商標所有權也將由廣藥集團轉至廣藥白云山。這也意味著，王老吉大健康公司無須再向廣藥集團支付商標許可使用費。
??2017年上半年，王老吉大健康凈利潤為3.59億元，同比增長了17.6%。
??方正證券分析師薛玉虎指出，中長期來看共享紅罐包裝權益短時間內也難以大幅扭轉競爭局勢。伴隨價格逐步提升到位，后續王老吉凈利潤率仍將持續提升。
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